資本効率については、その企業が度の程度の設備投資を必要とするかによって異なります。
http://finance.goo.ne.jp/yuho/safety/jikoshihon.html
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無借金経営も大切なことではありますが、それが将来の成長に対してレバレッジを持ち合わせていない場合、資本の使い方が下手糞であると判断されることがあります。
本当に詳しくはこの本に書いてあります。
ものすごく難解で、私の場合、通読するのに2年もかかってます…。
このページにもありますが何%が適正だと言うのは一般的には言えないでしょう。
支払利息の節税効果分がフリーキャッシュフローに加算されることになりますが、現在の日本では株主の要求よりも借金の取立てのほうが(精神的に)厳しいので負債のリスクを感じるのでは?(ちょっと話がそれてますね)
要はリスクも加味した、資本コストが最低になるところが適正値ですね。
前述の通り、負債比率が高くなれば要求される利回りが低くなり、節税分が差し引かれますが、倒産リスクが高まるので株主が要求するリターンが高まるでしょう。
・・・と言った詳細はこちらの本が参考になりますが、ちと高価です。
ご質問は最適資本構成の問題だと思いますので、この辺り参考になるのではないでしょうか。
大変参考になりました
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