たとえば南ア債を100万円分買います。

同時にFXで100万円分売りをかけた場合、為替リスクなく、
利率分だけ確実に獲得できるように思うのですが
この考え方は間違っていますか?
また、間違っていない場合は、
なぜこのようなオペレーションは一般的ではないのでしょうか?

回答の条件
  • 1人2回まで
  • 登録:2008/08/14 23:47:25
  • 終了:2008/08/15 08:22:55

回答(5件)

id:speed-0 No.1

speed-0回答回数312ベストアンサー獲得回数222008/08/15 00:14:43

ポイント10pt

金利差分のマイナスはどこへ??

id:dancom

売りのほうで得られると思うです…

単純なモデルで南ア1対円100をスタートとすると

南ア1対円80まで円高になったら債権が80%まで目減りしますが

逆にFXのほうで1.25倍になるので

手数料を除けばちょうどなしこっぺ…の、はずなんですが…

2008/08/15 00:21:16
id:Gay_Yahng No.2

Gay_Yahng回答回数724ベストアンサー獲得回数262008/08/15 00:24:50

ポイント10pt

FXのスワップ金利はいくらになるか計算してみてください。

id:dancom

(´・ω・`)?中央銀行の金利差…とかですか?

問題のキモになりそうなのでもうちょっと細かく教えてください!

2008/08/15 00:29:59
id:Gay_Yahng No.3

Gay_Yahng回答回数724ベストアンサー獲得回数262008/08/15 00:38:02

ポイント30pt

FXのレバレッジとかスワップ金利とかの条件がよく判らないのだけど、

 

FXでたとえばドル円を10000ドル売ると売りスワップが1日に-60円くらいつきますよね?

http://www.gaitame.com/market/kawase.html

つまり、1年で-60×365 で-2万円くらい払わないといけないですよね。

 

南アの場合はいくらになるか計算してください。

id:dancom

なるほどー

つまり効率が悪いということですね!

2008/08/15 08:18:09
id:get100points No.4

get100points回答回数54ベストアンサー獲得回数02008/08/15 00:47:04

ポイント20pt

だったらそんな面倒くさいことをせずに初めから日本の国債を買えば為替リスクなしで確実に利率分ゲットできますよ!

南ア債と違ってデフォルトの恐れもないし、超おトクですね(笑)

id:dancom

日本国債はお安いのです…

年に3%くらいでまわしたいので…

でも検討してみます!ありがとうございます!

2008/08/15 08:18:50
id:ele_dir No.5

ele_dir回答回数263ベストアンサー獲得回数202008/08/15 00:57:17

ポイント30pt

私も以前、計算したことがあるのですが、日本円で大手の債券を買った方が有利に感じました。

今なら、東京三菱の劣後債権などですかね。

南ア債権の金利は固定だと思いますが、FX側のスワップポイントには変動があるためこの方法には全く確実性がありません。

特に、長期になる場合、その変動は顕著になります。また、FXで発生した利益について税金が徴収されます。

では、ランド先物の債券や通貨を織り込んだ場合はどうか考えても殆どメリットがなかったように思います。

また、債権を売買する時のスプレッドや手数料を入れると馬鹿らしくなります。

また、FX側で2000万程度の利益が発生すると、400~1000万程度は税金で持っていかれます。

このリスクを考えてもあまりある差額がある債権は、それ相応のリスクがあると考えるべきだと思います。

また、債権の場合、倒産すると償還されません。

id:dancom

なるほど。

通過スワップというのを知らなかったのですが

日割りでかかるんですね。

結局二重にリスクを背負うことになるわけですね。

ご回答ありがとうございました!

2008/08/15 08:20:13
  • id:seble
    シュミレーションしてみたらどうですか?
    手数料分だけ損をするなら意味ないし、、
  • id:Gay_Yahng
    >つまり効率が悪いということですね!
    効率と言うか、マイナスになりませんか?
    金利の変動は当然ありますが、南アフリカのランド円の金利は12.00%くらいと言われています。
    http://1192datusara.livedoor.biz/archives/cat_50010378.html

    FXでランド円の売りを持つと言うことは、
    年間-12%以上の金利がつきます。
    12%もらえるのではなくて、払うほうですよ。
     
    債権で10%儲けが出ても意味がないのでは?

  • id:yamadakouzi
    yamadakouzi 2008/08/15 20:26:16
    外債とFXの事を詳しく知った方が良いでしょう。
    まず、外債でのランドの手数料です。10年前ですが為替(中値)が18円で買値が19円、売値が17円(顧客側から見て)
    つまり同時に1万ランドを売り買いすれば2万円証券会社に払うことになります。18万に対してですよ。
    今は為替は12円から14円だと思いますが、手数料が当時と同じならば、手数料率は高くなっているということです。もし、売り買い時の為替が同じならば(仮に中値15円として)2万円以上の利子があれば利益が出るわけです。15万の12%(税金を引かれて10.8%)ですから2年で元が取れることになりますが、為替はへんどうしますからね。10年債ならば100万で300万円分=20万ランドくらい購入でしょうか。
    一方、FXですが倍数(レバレッジ)というものが有って、投資資金の100倍と物があります。100万ならば1億まで買える(売れる)わけですが、初めからそんな馬鹿な人はいません。(段々その落とし穴に嵌まるのですが)、初めは100万ランド(=1500万)とした場合、投資額は15万(15%)です。ここで、うまく1年間続けることができたとして、12%*15=180%の利子を払うことになります。つまり180万円の利子を払います。2年で360万円。為替が変わらないときは360万円の赤字です。半年で資金はなくなります。
    もし仮に、100万円分(=6.6万ランド)を投資したとすれば、12%*1=12%、つまり12+2万円の利子を毎年払う、2年で24万(この時点で外債の利子は手数料と一致)、10年ならば6.6*0.108*10-2-12*10=5.128-120=-114.872(万円)。もし100万円全部投資した場合(つまり1億円分)為替が0.75円変動すればあなたの資金はなくなります。・・・これでは誰もFXはやりません。(特に売りから)・・・ところが為替はいつも変動するのです、理論的には「安いときに買って、高いときに売る」のです。その予想が外れたら・・・・・破産です.
    そのために、有り金(預け金)全部をつぎこまない。
  • id:yamadakouzi
    yamadakouzi 2008/08/15 22:18:54
    すみません。
    「もし100万円全部投資した場合(つまり1億円分)為替が0.75円変動すればあなたの資金はなくなります。・・・」この部分の数値が誤っていました。

    0.75円でなく0.15円です。
  • id:Gay_Yahng
    南ア債を買った金額の100万円のヘッジを考えているのだから、100万円分の7万ランドのことでしょう。

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