Ghostscriptをインストールしてください。方法はW32TeXのサイトに示されています。バージョンが2種類ありますが、7.07の方が無難だと思います。
Ghostscriptは、7.07がインストールされています。
でしたらパスが通っていないと思われます。
TeX Wikiのページにあるようにパスを通してください。("dvipdfmx や dvipdfm で PDF を作る際には,C:\gs\gs7.07\bin\ にパスを通しておきます。"以下を参照してください。また、同じページに環境変数を設定する方法についての記載があります。)
それから、できればこの質問のコメント欄を有効にしてください。
c:\Latex>dvipdfmx t5.dvi
t5.dvi -> t5.pdf
[1**** Unable to open the initial device, quitting.
H -sPAPERSIZE=a0 -sDEVICE=pdfwrite -dCompatibilityLevel=1.4 -dAutoFilterGrayImag
es=false -dAutoFilterColorImages=false -dGrayImageFilter=/FlateEncode -dColorIma
geFilter=/FlateEncode -dUseFlateCompression=true -sOutputFile=c:/tmp/dvipdfmx.a0
3904 -c .setpdfwrite -f ./fig5.eps -c quit<-- failed.
Output file removed.
です。PathにC:\gs\gs7.07\bin\を入れましたが、上記のとおり、やはりできません。
出力先に書き込めない場合のエラーだと思われます。
書き込もうとしているディレクトリ (c:?tmp) が存在して、書き込み (ファイルの作成) が可能であることを確認してください。
問題なければ私には分かりません。