ｵﾘｰﾌﾞの幹や根元を食害する害虫としてはｵﾘｰﾌﾞｱﾅｱｷｿﾞｳﾑｼというのが有名なようです｡
ｵﾘｰﾌﾞｱﾅｱｷｿﾞｳﾑｼ：ｵﾘｰﾌﾞと柴：So-netﾌﾞﾛｸﾞ

このような幹に穴を開けて食害するﾀｲﾌﾟの害虫にはmiharaseihyouさんのｺﾒﾝﾄにあるようにｽﾐﾁｵﾝ等を使うのが一般的なようですが､農薬を使いたくない場合は成虫や幼虫をこまめに捕殺するしかなさそうです｡

虫を針金などで突いて取り出してから､穴に雨水が掛からない様に､癒合剤(ゆごうざい)を幕を張るように塗っておくと自然に塞がります｡

大きい穴の場合は中にも癒合剤を使用します｡

形成層が健全であれば傷口が塞がり､木は再生します｡

穴を癒合剤で塞(ふさ)いだ後は､雨と泥はねが掛からないように板でも置くかﾋﾞﾆｰﾙかﾎﾟﾘ袋を切って作ったｶﾊﾞｰを通風があるように軽く掛けて(巻く)おいてください｡

Olive&Herb: ｵﾘｰﾌﾞ＆ﾊｰﾌﾞの病気･害虫の知識

なお質問文に書かれている｢油粕を水で薄めて使う｣というのは根をｺｶﾞﾈﾑｼに食害された場合の方法のようで､こちらにありました｡
Olive Gardening★: ｺｶﾞﾈﾑｼVSｻﾎﾟﾆﾝ