｢続きを読む →｣という文字列は､｢content.php｣(※35行目以降)にある次のｺｰﾄﾞで表示しています｡

<?php if ( is_search() ) : // Only display Excerpts for Search ?>
<div class="entry-summary">
<?php the_excerpt(); ?>
</div><!-- .entry-summary -->
<?php else : ?>
<div class="entry-content">
<?php the_content( __( 'Continue reading <span class="meta-nav">&rarr;</span>', 'twentyeleven' ) ); ?>

｢the_content()｣の引数を次のように変更すると文字列が変更されます｡(※日本語にする場合は､ﾌｧｲﾙをUTF-8で保存する必要があります｡)

<?php the_content( '続き･･･' ); ?>

･the_content
http://wpdocs.sourceforge.jp/%E3%83%86%E3%83%B3%E3%83%97%E3%83%AC%E3%83%BC%E3%83%88%E3%82%BF%E3%82%B0/the_content

※ﾃﾞﾌｫﾙﾄでは､Twenty Elevenの日本語言語ﾌｧｲﾙ｢wp-content/languages/themes/twentyeleven-ja.mo｣で｢Continue reading <span class="meta-nav">&rarr;</span>｣に相当する翻訳を表示しています｡(※ここではﾃﾝﾌﾟﾚｰﾄﾌｧｲﾙを直接編集していますが､｢.po｣ﾌｧｲﾙを編集して言語ﾌｧｲﾙ｢.mo｣を作成し直しても思います｡)

※検索結果のﾍﾟｰｼﾞでは｢the_excerpt();｣でｺﾝﾃﾝﾂを表示していますので､上記の方法では変更されません｡
｢functions.php｣(※340行目以降)に次の行がありますので､こちらを編集するといいです｡

if ( ! function_exists( 'twentyeleven_continue_reading_link' ) ) :
/**
 * Returns a "Continue Reading" link for excerpts
 */
function twentyeleven_continue_reading_link() {
return ' <a href="'. esc_url( get_permalink() ) . '">' . __( 'Continue reading <span class="meta-nav">&rarr;</span>', 'twentyeleven' ) . '</a>';
}
endif; // twentyeleven_continue_reading_link

｢return ?｣で始まる行を次のように編集します｡(※次の例では｢Next Text｣がﾘﾝｸの文字列になります｡)

return ' <a href="'. esc_url( get_permalink() ) . '">' . 'Next Text' . '</a>';