何か足りないのでしょうか？
ImageMagickのバージョンの問題かもしれませんが・・・。
composite -watermark 50% heart.png in.png out.png
No.1
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300pt
オプション指定が間違っています。
dissolveオプションで50％指定してみて下さい。
composite -dissolve 50% heart.png in.png out.png
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オプション変えたら、無事、出来ました！！！
早々に回答ありがとうございました。
大変助かりました。