ﾍﾞﾀな書き方ですが､こんな感じで｡

def adjust_list(list, n):
 ret = list[:]
 if len(ret) < n:
 ret += [0] * (n - len(ret))
 elif len(ret) > n:
 ret[n:] = []
 return ret


# test
list = [1, 2, 3, 4, 5]
print list
print adjust_list(list, 3)
print adjust_list(list, 8)
print adjust_list(list, 5)

引数で渡したﾘｽﾄを破壊せずに､長さを変更したﾘｽﾄを関数の戻り値にしてます｡
もし､引数で渡したﾘｽﾄ自体を変更するのであれば､こんな感じで｡

def adjust_list(list, n):
 if len(list) < n:
 list += [0] * (n - len(list))
 elif len(list) > n:
 list[n:] = []

ﾘｽﾄの複製を作ってよくて､nがそれほど大きくない(ｻｲｽﾞが何十万とか何百万とかではない)なら､

def adjust_list(l, n):
 return (l + [0] * n)[:n]

で十分だと思います｡

実用上は関数化する必要もなく

l = (l + [0] * n)[:n]

で十分でしょう｡

関数化しないといけないほど色んな所から呼ばれるとか､上の書き方での無駄な処理が気になるとか､そんな状況ならﾘｽﾄを頻繁に伸縮しなければならないﾛｼﾞｯｸの方をどうにかする方が健全だと思うので｡