下記ＵＲＬの方法で、エクセルと画像をリンクさせることができました。ただ、元のファイル（画像）を移動するとリンクが途切れるので、移動させてもそのままリンクが継続される方法はありますか？（画像はインターネットエクスプローラーで表示され、オフラインでもＯＫなのですが、他の良い方法はありますか？）よろしくお願いします。

元のファイル（画像）を移動するとリンクが途切れるので、移動させてもそのままリンクが継続される方法はないと思います。

画像ファイルをローカルPCか自分で使えるサーバーに保存しておいて、そこを固定のリンク先に指定するとかのワークアラウンドはあります。

http://www.yahoo.co.jp (ダミー）

　エクセルのシートから参照されている画像は xls ファイルと同じフォルダか images フォルダの中に入れてシートからはそこに参照し、他へはハードリンクを作るというのはどうでしょうか。

　ハードリンクは一人の人間がいくつも住所を持つようなもので、見た目はファイルが増えますが、同じものを指します。

　ハードリンクの作成は「リンク作成シェル拡張」使いやすいかと思います。インストール後、一度ログオフ、または再起動し、対象のファイルをエクスプローラで「右」クリックでハードリンクを作りたいところにドラッグするとメニューが出るので「リンクを作る」を選びます。

　ただし、ハードリンクは同じドライブでしか作れません。

http://www4.point.ne.jp/~numa/lnhdr/index.html